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全民持股--从疯狂到软着路
2007-08-02
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  一、股市带来的紧张

  每到股市上涨到一个新的高点,全国都在紧张。

  没进入股市的,看到持股者赚了钱,他们就紧张地问:股市赚钱对么?我要不要进入股市也持点股份?

  进入股市,已经赚了钱的持股者紧张地问:这一下发了,是不是该捞一票就跑?当官的看我们赚了钱,一定不舒服,是不是会收拾我们?

  进入股市,但没赚钱的紧张地问:怎么突然就涨了?一定不对,我们还没买呢。恩,应该跌回来,在某个低点,我们要买入。对,应该回调,应该跌下来。怎么还不跌呢?

  管理者紧张地思考着:股市该升这么高么?股市凭什么涨起来呢?持股的家伙们凭什么赚钱呢?要不要管管他们?

  每一次股市上涨,在中国都引起紧张。持股的、未持股的、市场参与者、市场管理者。


  二、股市的定位

  中国最早的股市被定位为疯狂,甚至有个电视剧叫《股疯》,赚钱的,道义和人格被贬低为疯子,没赚钱的理所当然地被认为是疯子应该付出的代价,因为你是疯子么。

  "疯子"定位从九十年代一直进展到世纪末。

  2001年,中国股市又进入一个高点,新定位出现了,股市是赌场。因此之故,某位经济学家被评为最有良知的经济学家。

  2007年,中国股市又出现了新高点,集权力、学识与一身的某人物给出了新名词"泡沫"。此论一出,央行行长不得不表态--大家讨论有没有泡沫。

  疯子论、赌博论、泡沫论,这就是中国股市近十年来得到的评价和定位。

  这不由得使我想起另外一件事、一个人物、一种理论--"商业是赌博",市场就是赌场"。这个人物是荷兰议员平托,他评述的事件是世界贸易,他这种理论发表的时间是18世纪后半期。从此以后,荷兰失去了世界贸易的重要地位。

  毛泽东的一分为二告诉我们,既要看到事物的反面、更要看到事物的正面。辩证唯物主义告诉我们,要全面发展地看待事物。

  对于股市我们也应全面地看待。


  三、以十年的眼光论高低

  今天看中国股市的1000点、2000点、3000点,这些历史的高位都是绝对低点,它一点也不高。

  从全球性物价上涨来看,年均4%是有的,即使股市的结构、数量、质量没有任何改变,在第十一个年头,股市价格也应上涨50%。

  从中国经济增长率来看,年均10%是有的,股市的结构、数量、质量同样不加以改变,在第十一个年头,股市价格也应上涨280%。

  上海股市,从最初的老8股,到现在的800余股,扩容率是100余倍。

  那么简单计算上述三个方面的升幅,它应该是多少点位呢?

  从95点起算,上升50%应该是142.5。再上升280%应该是399点。再扩大100倍,那么它应该是3990点。

  第十一个年头应该是2001年,在2007年的第十七个年头,4000点的点位根本不算高,来得太迟了,以至于老股民根本就不敢再买股票。

  我们再展望一下从2001到2011的十年,物价上涨股市应该再上涨50%,经济上涨同步股价应再上涨280%。股市也不再扩容,则2011年上证指数应达到16758点。

  从2007到2011仅有四年时间,无论如何,上证指数也到不了16758点。因此,股市点位不是高了,而是严重滞后了。


  四、以有效需求论高低

  2005年底,居民储蓄14万亿、企业储蓄10万亿,扣除应急、营业所需,能够入市资金20万亿。即使到今天,最高入市资金不超过30万亿。

  而目前的股票市值已经接近20万亿,最多尚有10万亿资金能够入市,再推高50%也不过是6000点,距离16758点还有很远的路。

  因此,目前的点位并不高。


  五、寻求股市软着陆

  历次股市下跌,都是政府的硬措施使股市急速回跌,这是不应有的做法。

  中央银行完全可以知道股市尚有多少资金进入,把全部储蓄搬来、把外资算上,目前的外围资金不足10万亿,股市最多到6000点就停止上涨,就可以实现股市价格软着陆。

  因此,全民持股也好、股市上涨也好,股市就没有了上涨余地,出现滞胀。

  而一旦滞胀,换仓、换股操作开始,股市价格不落都难。因此,银行、证监会根本没有必要去管是否有泡沫,也根本不必担心股市还会上涨。

  管理者,请安心睡觉吧,不要整天神经兮兮!


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倚天出长剑,滴血屠龙刀。乘云托日起,驾雨润禾苗。五岳拱手朝天颂,万王同声赞如涛。笑谐百女归山卧,留得千载易经歌,华夏共和。
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