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股市长假与资本和资产
2007-08-02
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  一、股市的升与降博弈

  尚有两个交易日,中国股市就面临五一休假了。在这休假前后,抑制股市价格的言论和报道很多,甚至把1996年《人民日报社论》改头换面加以传播。而上证指数则维持在4000点前的关口震荡。

  在中国经济良好发展,股市复苏的今天,为什么渴望股市下跌的力量这样强大,乃至于不断利用良好的经济数据来诱导管理层进行"调控"呢?

  这主要有两个力量:

  第一是国外资本力量,这个力量借助改革开放在中国曾经进行了大肆收购和兼并,在股市全流通的时代渴望进行第二次资本兼并。

  而全流通股改以来中国股市的持续上扬使全流通兼并的成本很高。更重要的是全流通在二年时间里基本完成了,而资本开放却并没有使外资大举进入。

  因此,股市上扬挫败了第二次外资兼并浪潮。

  第二个是国内机构踏空者,中国的机构投资管理者在中国股市圈养的十年里养成了坐庄的习惯。恶炒、内幕操作是他们获取资本收益的唯一模式。而对中国股市的资本化转型的公开操作准备不足,更对国际资本市场的变化漠然视之,由此导致踏空。

  为什么这么说呢?

  现在的股市有大批白马股,如去年的弛宏锌锗,从2005年底的9元上涨到最近的150余元,股价上涨了接近20倍,而市赢率却只有区区的17倍左右。巨额的资本增益,机构持仓却很小。利益被散户和股民赚取了。

  再如今年启动的吉恩镍业,从15元左右上涨到目前的55元,股价已经上升了300%,机构持仓依然很少,仍是股民和散户赚取收益。

  股民和散户依靠公开信息。

  互联网时代,国际资源的价格上涨使很多股民扑向这些白马,而机构机构投资管理者既缺乏对国际资源的认知也不愿与散户和股民共舞,所以大批的机构投资者失败了,踏空了。

  于是他们迫切希望中国股市从头再来,希望股市跌回来。

  无论是国外资本渴望的第二次兼并浪潮还是机构投资者渴望的重头再来,是注定不能实现的。中国资本发展的历程已经抛弃了他们。

  股市会震荡,但不会如过去一样持续下跌。


  二、资本与资产的博弈

  什么是资本?

  能够繁殖它自身的经济品才是资本。在现代经济中只有马克思论证了货币才是现代经济的资本。并深刻地揭示出G--M--G的资本经济运动。

  就资本自身繁殖的特性而言,唯有人和货币才有资格称得上资本。

  土地尽管在上千年的历史中扮演了资本角色,甚至约翰劳试图将土地资本化,但都是徒劳无益的。

  土地有利润和产出收益,但土地不能繁殖自身,用掉一块少一块,开发一块就短缺一块。因此,土地只是资产而不是资本。

  其他的一切产品、一切工具、都不是资本,唯有人和货币才是资本,他们能够自身繁殖自身。

  中国开发土地、开发土地中的资源,只是中国的资产化进程,不是资本化进程。

  尽管是以公有制的形式,但这个发展只能是中国的资产化进程,与马克思所说的"货币转化成资本"毫不沾边。因此,中国无法实现经济资本化,也难以成为现代经济。

  资产的转换,可以借助货币,也可以完全不借助货币,物物交换同样可以实现资产的保值、增殖。但这仅仅是资产型经济,而不是资本行经济。因此,也不是现代经济,更不是现代化经济。

  人的地位是什么?

  人权观念盛行、人道主义盛行,有人依此论证马克思的人道主义,并宣称马克思主义首先是人道主义,于是追求人权、追求人道。

  不错,马克思论证了人的异化,论证了劳动力在奴隶时代乃至商品时代导致人的异化。

  但马克思反对的是什么呢?从奴隶劳动,商品化劳动,马克思论证的是在资本化社会、在资本取得绝对控制权力时代,人并没有上升的资本的地位。

  而恰恰是人的劳动创造了剩余价值。

  因此,任何其他的资产,无论是土地还是产品,都是生产资料,而不是资本本身。换句话说在现代经济中资产只是工具。

  从马克思对现代经济的论述中,我们可以得出结论--现代经济是货币转化成资本的经济。

  在资本经济时代,人理所当然地应该取得资本地位,而不是屈服于另外一个资本而被奴役。


  三、现代民族国家的经济形态

  现代民族国家的经济形态分为两种,一种是资本化经济,一种是资产化经济、一种是资源型经济。

  资本化经济国家以美国为代表,不仅拥有巨量的货币资本,更有人力的资本。

  由于拥有巨量的货币资本,在全球化竞争中,它的企业、产业规模空前庞大,而且一向是以收购兼并者的姿态出现,表面上它在进行资本输出,实际上是以庞大的资本占领资本市场,进而占据产业市场,并终于取得产品市场和产品定价权,获取垄断利润。

  由于拥有人力资本,它的技术更新、工艺更新十分迅猛,并把保持技术代差作为国策,从而取得技术、产品、定价的垄断权,获取全球产业的支配地位。

  这样的国家只有一个,它就是美国。

  资产化国家无论在货币资本化还是人力资本化上都不充分,拥有良好的资产、拥有良好的文化,但谈不上资本充分和人力充分。

  它们恐惧货币资本化、并没有认识到人力的资本地位,人力仍然是商品而不是资本,讲一点人道、人权,推进一点工艺。但始终难以站在资本的制高点上,西欧国家皆属此类。

  中国正在向资产型经济转化,属于这个档次。

  资源型国家依靠既无货币资本,也无人力资本,货币依生与强势货币,人力靠学习来获取次等技术,经济成就主要靠出卖资源来维持。非洲、美洲、中亚多属此类。


  四、中国经济的资本化抉择

  中国从资产型经济向资本型经济的转化和变革刚刚开始。

  在资本化概念下,计划经济时代是国家产业结构的升级,使中国能够成为一个经济结构部类完全而合理的国家。这个成就是巨大的,中国从农业国过渡到了工业国。

  在市场经济时代中国产业结构更加合理,经济流程完成了商业化变革,货币和市场重新回到了经济生活,整个经济体系能够提供一切资产和产品,出现了资产型经济的相对过剩。

  前两项成就合计为中国资本化转型打下了坚实的基础。

  未来的经济发展取决于我们是否走资本化道路,而这个道路不仅仅是货币资本化,更是人力资本化。

  在资本化道路面前,中国股市的新功能、新价位将得到充分的体现。一切赌博论、泡沫论都没有生存余地。

  股市是中国资本化的标杆!


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倚天出长剑,滴血屠龙刀。乘云托日起,驾雨润禾苗。五岳拱手朝天颂,万王同声赞如涛。笑谐百女归山卧,留得千载易经歌,华夏共和。
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