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金融海啸第二波预测(上)
2008-12-26
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  12月23日,宏源证券2009年投资策略报告户在京举行。以下为宏源证券首席国际金融分析师宋鸿兵演讲实录。

  预测问题,我觉得任何理论说白了最后一定要经过时间和市场的检验。而且理论存在的全部价值就是在于预测。如果不能对市场进行预测的话,对广大投资人来说就没有什么太大的价值。我今天主要讲的是不能说是一种理论,是自己的一些推论和研究,包括一些数据。和大家分享一下我对未来的一种看法,不一定正确,我只是说有一些自己的逻辑在里面。

  一、金融危机可以被预测

  很多人认为金融危机是不可预测的,我的观点是金融危机可以被预测,我和很多人的看法不太一样。为什么可以被预测?我会讲到几点,这场金融危机什么时候爆发?实际上可以从一个起点来看。我认为这个逻辑线条是这样的。整个美国由于大量的金融创新和衍生品的出现,导致了杠杆比率会逐步的放大。比如说9月份以来平均杠杆是30倍,两房这样的企业也是30倍,美国即将出现问题的商业银行体系也是20几倍。在这样高杠杆的情况下孕育了大量的风险。高杠杆的最大问题是资产价格往上走的时候可以让你赚很多钱。如果资产价格向下的话可能会被大包仓。所以说美国资产价格下跌就是危机出现的一个拐点,什么时候资产价格开始出现了下跌了,这场危机就很难制止。由于是一个杠杆效应,所以出现杠杆以后会出现解杠杆,这会导致美元稀缺,这些金融机构会大量的拍卖资产,进而导致资产价格大幅度的下跌,形成恶性循环。

  资产价格的拐点出现是不可避免的,房地产价格之所以拐点出现不可避免我在很多场合下,包括在房利美工作的时候,有一次的讨论会,我们的设计师就提出观点,他讲了3个多小时,在推了好几十个公式,他的观点是,按照这个风控模式来运作,他当时按照这个模式来设计的话大概有30倍的杠杆。我问他一个问题,我说这个东西中间存在一个前提假设,主要是防止利率波动,防止违约这种大幅度的上升,主要是建立在几个假设之上的。

  我问他一个问题,现在老百姓的收入年均增长是3%,但是美国房价上涨是15%。我问他,你觉得这个过程能不能止住?我所你所有的一切全部建立在一个假如之上,假设房地产市场会无限上涨,这个假设成立不成立?当你收入上涨远远落后于房价上涨的时候,这个拐点是必然出现的。他的回答是这个东西只要按照我们统计的数字,只要房价下跌不超过10%,而且持续时间不超过6个月,这个体系是没有问题的。他出示的数据是从1970年统计一直到05年,在过去30多年的时间里出现资产价格如果下跌10%,持续时间超过6个月的概率只有万分之二,是一个绝对的小概率。从数学角度来说是无懈可击的,这个机制应该是可靠安全的。但是我的反驳是,在整个美国历史上也没有出现过哪个时间段连续7年房价平均上涨15%。当这个过程终止了,它出现的下调也可能是史无前例的。

  在我看起来,房地产价格冲到最高点的时候,这场危机必然会爆发,因为已经连续7年上涨。

  他在哪个时间点出现拐点,这也是怎么判断危机。根据我内部掌握的数据,我可以接触到美国5200多万家庭的基本金融体系情况,每个月家庭收入多少,每个月一共有多少信用卡,每张卡的信用额度是多少,这些情况我都掌握了。根据这些情况和按揭的合约来看,那时候都有这样的数据,当利率重设发生的时候一定会出现大规模的违约。这也是在06年就应该已经看到的。也就是一旦发生利率重设房地产就会调头,这时候危机就会被引爆。

  为什么会出现这么大的问题?就是高倍杠杆的问题。一旦拐点出现,整个金融机构所持有的资产就会发生强烈的爆炸。由于金融衍生品市场从来发生过危机,07年以来所发生的是人类历史上第一次看到金融衍生品的状况。大家也没有经验。所以没有想到这个过程会来的这么迅猛,冲击是这么严重。从这几个基本逻辑来看,资产价格的下跌会导致整个危机爆发。资产价格的拐点是必然出现的,由于我刚才说的房地产价格超过老百姓的实际收入,远远超过,这个过程是不能持续的。

  什么时候会发生房地产价格的下跌?就是当大量的前高后低的贷款,3年、5年、7年这种可调整的贷款产品,包括一系列其他的贷款产品,这些出现大规模利率重设的时候一定会出现拐点。再加上高倍杠杆的作用会使危机非常迅猛。

  这样就可以来预测后续的金融危机在什么时候发生,以及哪个时间点比较危险。

  资产价格为什么是不可持续的?老百姓的收入是一个方面,但是毕竟持续了7年,怎么持续的?本质来看就是美国现在的经济增长模式本身是不可持续的。按照美国立国以来的精神,他们历来是强调高储蓄,强调存钱,节俭,这是美国立国以来的精神。这个精神现在已经被淡忘,从80年代以后强调消费主义,强调提前消费。就像我们国家大家都知道的,美国老太太和中国老太太的故事。这场危机的爆发可以追溯到这个时代,美国历史上不是这样的,50年代的美国人非常注重节约,非常注重存钱的。真正发生重大变化是在80年代以后美国老百姓才开始被各种各样的信用卡公司,被各种各样的银行贷款,很多的广告还有新闻媒体的狂轰烂炸彻底洗脑了。大家开始相信一种什么话?一个月挣一千块钱,却可以花一千二百块钱,可以长期以往的对自己的财务不负责任。实际上上没有掉馅饼的事,这种情况都是有条件的。

  最近几十年以来,特别是1971年布雷顿森林体系解体以来,美国就靠资产价格回帐拉动经济增长。从这些数据当中可以看到,美国全国的储蓄率,包括美国政府、家庭、公司,1984年里根时代是10.08%,70年代,60年代这个数字更高。虽然没有我们国家高,但是跟现在相比也是非常高的。80年代开始逐年下滑,到克林顿时代降到了4.6%。04年下降到1.8%,仍然是有一定的储蓄。05年是一个转折点,判断这场危机的爆发,05年是一个非常重要的分水岭。05年之后美国的储蓄率变成了—0.4%,由正转负。老百姓不储蓄了,还使劲的花钱。

  06年变成—1%,07年是—1.7%,下降得越来越快。07年的数字创造了历史最低记录。我们知道一个普遍的生活尝试告诉大家,经济要发展一定要有储蓄。没有储蓄怎么可能有投资?美国的投资都负了,这中间肯定有一些比较微妙的东西。这种东西就是美国在全球所倡导的资本市场全球化和金融一体化,金融自由化。他要做到的是我自己储蓄不够了,中国有储蓄,其他国家有储蓄,我通过资本市场运作把别的国家储蓄借过来。借过来用我这个地方,其实就是这么一个过程。本质上仍然是没有什么奇妙的东西,不可能哪个国家不储蓄还能够连续增长,这是永远做不到的,这是一个基本定律。

  美国从01—07年透支了5万亿美元。这就是美国为什么能够在IT泡沫破裂之后还能够保持6、7年的增长。IT泡沫破裂之后,他从其他国家透支了5万亿,在这5万亿当中他的GDP增长了,他的老百姓生活得以维持。这一切奇迹的根源都是其他国家的资金被借到了美国。

  大量外国储蓄涌入美国之后产生了两个效果,钱进来了所有的价格都开始上涨,美国的资本市场资金充裕了。股票价格,其他的金融类产品价值就上来了。同时,房地产的价格也上来了。这是一方面的效果。另一方面,导致美国长期融资的成本,贷款利率在下降。由于钱多了,钱一多之后借钱就容易了。借钱容易利率就在下降。所以金融创新必须要依赖低利率的环境。这好象是雨后才能在树林里长出蘑菇是一样的。高利率的时代是没有创新的,金融创新必须要依赖低利率。美国在很大程度上改变了以前很多的金融手段,传统主要的按揭抵押贷款是15年和30年的固定利率贷款。这种在传统来说是一种比较保守的贷款方式,但是2004年以后,新的贷款模式出来了。由于长期低利率,银行要把钱放出去。格林斯潘到国会有一个重要的演讲,这是金融创新的一次谈话。美国现在的借款人和美国的金融机构应该充分低利息创造出来比较好的金融环境,搞一些金融创新,可调整利息的条款,可以大幅度的降低老百姓的买房成本,银行机构也可以多挣一些钱。他的所谓3年,5年,7年,是头3、5、7年锁定利息在1%或者是2%,这个期限过了以后利息可以调整。

  04年发表这翻讲话之后,大量的可调整利息贷款开始成长起来。到05年的时候,全部新增贷款中一半以上是可调整利息贷款。可调整利息贷款就是起到每个家庭财务杠杆的作用。比如说一个家庭以前年收入10万美元,以前只能给3倍的杠杆,买房子大概也就是40来万,这是银行房贷的极限。出现了可调整利息贷款就不一样了,它导致头3年的利息非常低。比如说一个月2000块钱的月供,按照15年的高利息只能负责40万的,可调整利息贷款可以在1%的超低利率之下负担70—80万的房子。这次危机最主要的特点是整个金融公司,金融机构和美国全国老百姓每个家庭,每个细胞的杠杆都被大幅度的放大,包括信用卡借钱,一系列导致他挣的比较有限,借的钱在放大。

  这一意义上来讲,这些手段加大了房地产的杠杆。变相使老百姓的购买能力增加,越买越涨,越涨越买。在这样的情况之下,银行提供一种新的贷款模式是增值抵押贷款。对于中国老百姓来说房子涨了就涨了,只能看,因为我们没有创新的金融工具。美国银行可以提供增值抵押贷款、信用额度、再贷款,这三种方式可以让老百姓在不卖房子的情况下可以把增值的部分套现。今年你的房子80万,明年涨到了100万,中国老百姓只能看着,花不了这个钱。但是在美国,由于出现了这一系列的创新,只要有一个资产证明说这个房子100万了,我是80万的,银行说可以,你可以拿20万在银行做抵押,可以再贷款。贷10几万的时候,老百姓没有储蓄,但是房价涨了就可以套现,房贷就变成了自动提款机。这些消费就刺激了GDP。

  消费资金中间,3/4—2/3是来源于房地产增值,这就是美国GDP最核心的要求。消费资金从哪儿来?从资产价格上涨中来。只要房价可以持续不断的稳定上涨,美国的GDP,经济增长模式就可以持续。所以说这就是一个他的变化。

  中国老太太在整个链条中主要是生产,做蛋糕,两年以前我去外管局和外管局的讨论下一阶段美国的金融海啸的发展趋势。有一个领导问我,他说美国的虚拟经济很大,中国是实体经济很大。他的GDP占的规模很大,中国也应该朝这个方向发展,你怎么看?我举例说实体经济是做蛋糕的,生产出来的电脑、衣服,所有的产品和服务都是在做蛋糕。虚拟经济是切蛋糕,它的切法和切的效果是虚拟经济主要的功能和作用。从这点来讲,我就说比如说外汇交易市场一天交易额高达2万亿美元,他说我们也应该加入这个体系,把虚拟经济发展起来。我说这对我们来说不一定是对的,全球外汇贸易总额是一年2万亿,这种东西正常吗?他说也挺好的,所以在鼓励生产企业做各种各样的外汇类的期货,或者是外汇互换之类的。这种东西对于中国不是有好处吗?可以锁定外汇的价格,这是有利的。

  我说把这个东西再宏观来看,再抽象来看,整个外汇市场起到什么作用?实际上是给实体做蛋糕的一些行业提供一种外汇保险。所有做蛋糕的企业都要到外汇市场买这个保险。如果从这个逻辑来看,这个市场越大,实体做蛋糕的企业要买的保险额越高,这有什么好处?现在一年的全球贸易总额才2万亿,外汇交易市场一天的交易额就是2万亿。这就意味着企业要买更多的保险,这些钱就被发达国家拿走了,相当于一种变相税收。外汇波动越剧烈,对于中国这样的市场越不利。

  所以从我刚才讲的意义来看,中国老太太在整个循环过程中是做蛋糕的,在拼命的生产,熬更守夜的,生产出来的鞋子、袜子,通过外贸形成了外贸顺差,通过外汇系统变成了中国的储蓄。这些储蓄通过中国的外汇系统购买美国的各种债券,这些钱又被美国借走了,发展他的经济。中国得到的就是一大堆白条。美国老太太实际上是没办法还这个钱的。

  中国老太太生产出来的蛋糕形成了储蓄,储蓄这些蛋糕上的奶油,被人家收走了。美国的资产价值就增长了,刺激了美国的经济增长,就业率。这中间存在一个问题,美国的资产价格,房地产价格能不能持续不断上涨?我已经说过了,一个国家的房地产连连上涨15%,老百姓收入上涨3%,必然有问题,这是一个必然性,没有什么好说的。这种透支也是有极限的,极限就是当美国老太太80万的房子做了一次增值抵押贷款就多欠了20万的债,债越来越高,收入增长赶不上债务增长,他会把债务压跨的,整个游戏就总结了。那时候就会出现巨大的解杠杆作用,对于全球金融市场造成非常严重的冲击。这是金融危机爆发的必然性。

  利率重设高峰是资产价格下跌的引爆点。

  从房利美的人员都知道利率的高峰发生在07年2月。50万人要受到调息的影响。这些美国老太太们在1月底收到了银行的一封信,以前给你这么好德力西,现在要帮您调整了,3年锁定期已经到了,帮您调整以后,您的利息是1%,这些人属于三无人员,没有固定收入,没有信用分数,这样的人口有660万。以前是1%,1月1日以后被调整成8%,你是620万以下的,再加上5%,变成11%。重新一算,以前每个月付700块钱的月供,一调息之后重新算,利率涨了这么高,你从下个月开始调息之后的月供就变成了3700、4700,甚至更高。这时候美国老太太的平均储蓄率是—1.7%,一旦碰到这么大的调息,要多支出好几千块钱。

  中国人再穷的人家里都有几千块钱现金,美国人不是这样的。96年在美国,年底有一次克林顿政府和国会吵架,美国的政府被关闭了,政府不批预算了,政府关闭了两个星期。美国人是怎么回事?美国人是真着急,两个星期发一次支票,每一次支票到来,所有的帐单都跟这个支票密切相关。如果晚一个星期付支票资金链就会断。一旦政府被关闭了两个星期,就引起了一次违约小高峰。大家高度的依赖每个月的工资生活。—1.7%,意味着所有的工资偿还债务以后还欠1.7%,还有1.7元还不上。出现这么大的高峰的时候,50多万的老太太资金链一下断了。2月份就是重大违约事件的爆发期,出现了大量的违约上升。

  一个企业每年有多少现金流乘以8,就是市值,这个预期就没了。这个过程一定会重新进入所有金融市场。所以2月份是一个爆发的高峰期。从这个时间点来看,2月份做了一个预测,第二波所谓的地震爆发的时间是9月和10月,因为会出现两个月的连续调息涉及的人口会达到98万。这个时候遭到重创的是这个市场。在2的月份就能够判断这个时间点。

  我当时在国内做一些营销,9月份回国的时候有一个凤凰卫视的世纪大讲堂请我做演讲,我说还有第三次的危机将会发生在11月。100多万人的调息还会重创这个市场。一旦资产价格出现了下跌,这个局势就无法收拾。

  去年12月份我回国,刚到宏源证券有一个峰会,当时人来了很多,大家的基本观点认为中国股市08年会从8000到10000点。我认为会出现很多不利因素,我当时做了一个判断,把07年数据加进来,可以得到08年的年中会有一次重大的金融海啸。这像一个海浪,第二浪比第一浪高很多。可能有一些宏源客户当时也在,我说中国的渡船是10米高的渡船,大家都很高兴。背后的海啸是一个重大的海啸,打国家之后对于全球市场是一次重大的冲击。我当时用金融海啸来描述如果出现危机将是一场我们重来没见过的严重冲击。

  这次主要问题是金融衍生品,它的放大性增长加大了金融市场的杠杆比例。商业银行的系统和很多银行的系统杠杆比例不应该太大,但是因为金融市场是绕过了巴特尔协定。比如说花旗银行,他自己公布是10.48的杠杆比率,实际高达23倍,这就说明商业银行是很难拯救的。金融衍生品怎么会加大到商业银行的杠杆比率?

  以前银行所持有的资产负债,资产有很多信贷资产,或者是持有大量债券,必须要流有一定的存款准备金。比如说建行分成多少的类别,某一类是1%,某一类是10%,必须要留在那里不能动,你就受到了限制,杠杆比例就受到了约束。但是信用微调期,是信用衍生类的工具,它的作用是相当于比如说花旗银行的债券有危险,这个钱动不了,有没有成本更低的做法?只要在市场上找到另外一个老总代表的对冲基金来给我担保现在的资产。如果我出现违约,他给我全部补偿。这样信贷的保护成本就降低了,这时候就可以把存款准备金挪为它用。它把这个资产做得更大,钱赚得更多,利润就越好。这种信用衍生产品给商业银行提供了一个低成本保护资产负债表的一个有效措施,降低了相当于保护自己资产负债表的成本,同时加大了刚刚比率。这一切完全是合法的。当时的金融衍生类产品没有任何法律监控,格林斯潘是强调金融自由化的,非常反对对衍生类产品进行约束和规范。正是他的态度导致了金融的衍生品出现爆炸格式得增长。

  01年的市场只有1万亿美元的规模,07年的时候已经变成了62万亿的规模。为什么会有这样强大的需求?就是所有的银行地所有金融机构都在这么干,扩大资产规模,在整个资产价格往上的过程中就可以赢得暴利。这次衍生品市场出现危机,出现爆炸性的增长是加大了整个金融市场的杠杆比例。有一次采访我说,美国出现这么多问题对中国的监管有什么启发?我说中国的监管太细,要关心每个企业做的产品。比如说我现在做了一个黄金类的创新产品,监管要细到这个产品的每一个细节的说明。这就好象在中央政局常委要关心每个企业生产多少只牙膏,有这个必要吗?

  美国的监管也不对,他什么也不管,鼓励大家做创新,导致衍生品爆发。中国应该监管金融市场的杠杆比率。只要杠杆比率不超过8倍,10倍,由你银行怎么折腾,风险控制之内放松。控制杠杆比率最大的特点就是一旦某家公司乱搞出现了问题,不会涉及到全盘的问题。不会发生严重的问题,因为杠杆比率比较低。这样才能从微观上搞活,从宏观上因为有效的整合。

  从这个意义上来讲,现在搞活的刺激政策,如果把金融机构绑得那么死,大量的资金使用效率会受到限制,没有把需求资金的中小企业和金融机构对接,会那边饥饿得不到粮食,这边是脂肪过剩,整个金融体系运行的效率是偏低的。这就是虽然我们要从美国金融危机中吸取教训,但是不能说他们出了问题我们就不能搞了。美国是一个大胖子,是属于营养过剩出的富贵病,我们是创新不够,营养不良。

  由于高倍杠杆就把美国的资本市场和金融市场吹出一个大泡泡。这个泡泡就是在金融杠杆之下不稳定的。格林斯潘认为信用违约到期这种新产品之后使美国金融机构都可以把自己的风险定价,转移给整个金融市场。这样每个金融机构的风险就降低了,风险被分摊到全世界的金融机构手中。整个金融系统不会出现大规模的集中危机。从逻辑上来看是有问题的,从微观上来讲他说得没错。比如说工商、花旗银行这样做了以后确实是降低了它微观一个细胞的风险和杠杆比率。但是宏观来看确实加大了和全世界整个金融体系的杠杆比率。他是放大的风险,不是缩小了风险。这是一个非常明显的道理,非常简单的一个事实。

  金融危机是可以预测的,实际我自己也做了一些预测。这是05年我参加过会议之后跟辩论完了之后回去很郁闷,我说这些家伙要这么做的话,整个公司就完了。我说你如果是采取这样不负责任的态度,大家真这么做的话,整个危机不光是整个公司的问题,两房占的是美国房地产一半的江山。这样做的话不仅会使整个公司受到影响,甚至会对全球经济造成严重的冲击。

  这是05年夏天写的,07年年初发表的,我当时写是作为如此承担大风险的金融体系,这种结论是有问题的。不知不觉之间,他们的资本金已经下调到4.5%。在这么剧烈的市场波动过程中,以这么低的自由资本金,一旦反转过来会使整个社会受到危机。很多人都可以提前看到这个危机。

  这是07年2月23日我在自己的博客中写到,美国次贷市场已经出现了内爆的迹象,美国老太太们在这个月已经出现了50万人的危机。当时我的预计是次贷这个市场会出现危机。2月23号,离次贷爆发之前是6个月。这是2月24号的另外一篇博客,我写的是房利美,美国金融业的泰坦尼克撞上了次级贷款市场的冰山。

  当时房利美已经向员工提供现磨的咖啡豆了,开始提供很多好的福利。连续3年获得美国最受雇员欢迎的公司。像免费的咖啡,午饭,晚饭是很重要的事情。24日我到咖啡厅喝咖啡的时候,所有的咖啡豆没了。这个东西一般人看起,大家都不会在意,没有就没有了。但是对我来说感觉不一样,我知道2月份要出事,这是一个预期。咖啡已经没有了,我以前在世通公司工作过,他最后给我留的印象是6月份把免费咖啡壶收走了,7月份公司就倒闭了。我当时就跟几个朋友打电话,我说你看你们楼的免费咖啡还有没有?他们过几分钟说都没有了。这就排除了是偶然性的维修,这方面的问题,而是整个公司的决定了。

  这么大的公司省这么小的钱,说明这个公司的财务状况出了严重的问题。他不是一个省钱的公司,历史上没有做过。如果现在这么做了,说明真的有问题了。我就写了这篇博客,这时候离次贷危机爆发也是半年的时间。2月28日这天我写了另外一篇文章,中美股市暴跌的振动。2月27日,上海股市暴跌,28日,全球股市暴跌。新浪网,很多的报纸上,中国的分析师们和中国的学者在发表评论说中国的股市已经非常牛了,上海的股市一打喷嚏,全世界的股市已经感冒了。我说美国股市的暴跌是美国房地产贷款市场出现了严重的问题。最后的问题是,过去3个月已经有27家银行被关了。房利美已经陷入了财务的困境,这才是当时问题的根源。巨大的房地产债务将会被持续摧毁,当时大家都在谈流动性过剩。由此引发的流动性紧缩将会使美元资产大幅度的下跌。


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  • 34楼] 评论人: zxcvbnm
    别在这做春秋大梦了
    中国称霸??
    中国现在人均收入只有英国的十六分之一
    再过五十年赶上人家就不错了
    还想称霸
    做你的大头梦吧
    2009/2/15 21:01:17
  • 宋先生的炽热爱国之心应该引起政府高层重视!!!!!!!
    2009/2/11 18:04:13
  • 读了宋鸿兵的《货币战争》才知道,二战中,600百万的犹太人其实是死于犹太银行家之手。希特勒这样的只是前台刽子手,什么多少多少犹太人,什么怎么怎么样,被虐待,杀戮,靠!!!不要再来赚世人的眼泪了。
    2009/1/5 20:36:26
  • “我们万众一心,冒着敌人的炮火,前进,前进,前进进。”

    敌人的“炮火”:如果我们依然以为象冷兵器时期日军、美军、伪日军、伪美军核枪实弹的“炮火”,才是“亡国灭种遭受奴役”的“炮火”,那我们的国民思维就一直停留在革命解放时期,一赶跑敌人,只要手里有真枪实炮,敌人就不敢来报复雪耻了,当年战后日本万众一心,发动生产,企图老老实实通过劳动生产,赶超美国成为世界强国,但他们错了,他们依然对“敌人的炮火”的概念,停留在冷兵器时期,以为和美国外交和好,就不担心美国发动“战争”,安心生产了,整个日本和我们现在整个中国一样,以为“战争”,就得两国军队交战才称之为战争,日本是没有吸取美国那神秘的“货币战争”手段对经济体系的毁灭性破坏,日本经济学家承认:“当时没有中国,日本不可能存活下来。”,出乎犹太银行家意料地的是,效果超过“经济衰退”预期目的,把“前苏联社会主义文明”弄得整个解体了,“货币战争”这个武器可以合法的隐蔽的把一个“真枪实炮”武装起来的社会主义的苏联国家政权弄得倾覆,让原苏联人民一直处在水深火热的“货币威力核辐射”中生不如死,社会由文明变得资本腐败,社会主义“良妇”变为资本“妓女”横行街头,普京就是在那个年代成长起来的,深深知道,“货币核战争”这合法出现的“货币核弹”威力,当嗅到,WTO全球化可能会重复“前苏联覆辙”时,为之一震,立马协商各世贸组织成员国退出享受美国种种福利政策的“WTO世贸组织”。今天,俄罗斯成为“金融危机”影响最小,经济体最独立的幸运国家。

    中国没有躲过这场“货币核风暴”,却是被各种合法WTO法律条文束缚,就象一只给栓在资本巨鳄风暴洞口,为犹太银行家巨大胃口献贡品的绵羊,“中国牧羊犬”现在素手无策,因为没经历“前苏联孕育的牧羊犬”所受的“货币核辐射”痛苦,所以没有能把中国大群绵羊赶进资本避风港“黄金港”,而是服从WTO规程,股份制并上市中国企业与股份制并上市中国银行业,这两块肥美的羊羹,不挣脱WTO条款,中国政权和中国人民是无法躲过日资/企军、美资/企军、伪日军、伪美军,及八国联军,对中国银行业的股份并购-达到拿下“人民币货币发行权”和对中国实业企业的股份并购-达到拿下“中国国民经济体”两个命脉,从而达到合乎当今国际法律条文的情况下,奴役中国国家政权,奴役中国国民经济的可以告人的合法目的,这是“阳谋”不是“阴谋”,但大多数中国人、大多数中国共产党人并不相信,该捞工程款的捞工程款,该逆市反盘的反盘,什么侵略奴役,笑话,都什么时代了,你还狼来了的叫,混一边去,别挡我和领导吃饭的路。

    犹太大银行家已登陆大陆合法开设美国银行业,只是出了个宋鸿兵“货币战争”出来搅局叫伪美军嘲讽这是“武侠小说”,日本财团已完成中国布局合法拥有几乎所有中国企业的一小部分股份以掩人耳目,又被个白益民“三井帝国在行动”出来搅局,日资倒是忍辱负重地保持沉默。

    国家正在美日帝国主义为首八国联军为辅伪美军伪日军打前锋的经济侵略,中国人那么多,日美帝国的策略从来都是乱其言语,坐山观虎斗,上次吃了世界法庭的亏,这次在金融风暴肆虐中国后,合法收购中国股份制所有企业、中国股份制所有银行业,合法在中国复制第二个美国,雪上次侵略未遂之耻辱。


    宋鸿兵喊到:“狼来了,狼来了。”
    伪美军喊到,“屁大小孩喊什么,看你武侠小说去,坏老子好事,呸。”
    2009/1/2 12:45:12
  • 中国的称霸不可阻挡,我看到了过去的容光,历史的先哲给予我们的宝贵财富.不久的将来我们的期待将随天地一起......唤醒沉睡已久的巨人!
    2009/1/2 10:01:43
  • 以目前的情况看,中国有可能摆脱被的命运吗?
    以目前的情况看,国人果然被奴役了吗?
    以目前的情况看,国人会理智而清醒的去面对事实吗?
    以目前的情况看,地球村里的人们又可能进化到更先进的文明形态吗?
    2008/12/31 13:09:25
  • 高层应该重视宋先生!!!
      那些诋毁<货币战争>的人,国家将来出事了,你们就是罪人,民族的罪人!
      
      现在真有点担心宋先生会象<货币战争>里的LINKEN总统一样    
    2008/12/28 23:59:48
  • 在资本市场上只有少数人是对的。
    2008/12/27 22:32:09
  • 不会再有死亡,但是一定会有耻辱,
    我保证大家十几年,几十年都不会被杀死,因为我们要为大银行家创造消费创造剩余价值,

    但是我们会一直感到耻辱,踩在我们祖辈头上的脚又踩回我们身上,“东亚病夫”。
    2008/12/27 18:01:27

  • 难道要把中国人民的精神世界都剥裂吗?麻木的中国人,

    民族危难之际,有良心的中国人心中响起一个声音“中国人不是东亚病夫”。

    在网络上响应这句话吧!
    2008/12/27 17:53:57

  • 听听罗斯切尔德家族掌控的共济会在国民党时期嘲弄中国人的笑声:“东亚病夫”。
    2008/12/27 17:46:06

  • 逻辑上,草根这些人才不会受到重用,正义只能在虚拟网络实现这真是对人类文明的莫大讽刺,30年控制中国舆论媒体,30年刷中国羊毛,30年控制中国政权,而今天收获中国经济命脉这个果实,控制已成定局,

    “只要我控制了货币发行权,我不在乎谁制定法律”,

    却唯一控制不了网络的力量,世界原比我们想象的要黑暗,看来普京是英明的,保护了俄罗斯人民的自由, 中国! 你应该感到羞耻。
    2008/12/27 17:38:46
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草根简介


环球财经研究院院长。20世纪90年代初赴美留学,主修信息工程和教育学,获美利坚大学(American University)硕士学位。长期关注和研究美国历史和世界金融史。曾在美国媒体游说公司、医疗业、电信业、信息安全、联邦政府和著名金融机构供职。近年来,作者曾担任美国最大的非银行类金融机构房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的高级咨询顾问,主要从事房地产贷款自动审核系统设计,金融衍生工具的税务计算分析,MBS(资产抵押债券)的风险评估等方面的工作。


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